배당 성장 파이프라인: SCHD와 JEPI로 완성하는 마르지 않는 현금 흐름 시스템 [미국 주식 ETF 투자 전략] 4부

배당 성장 파이프라인을 구축한다는 것은 단순히 계좌에 현금이 들어오는 것을 넘어, 자산이 스스로 생명력을 갖게 만드는 과정입니다.

지난 3편에서 우리는 나스닥과 AI, 그리고 엔비디아라는 거대한 파도에 올라타 자산의 ‘덩치’를 키우는 공격적인 투자를 다뤘습니다. 화면 속 계좌의 숫자가 불어나는 것을 보며 희열을 느끼셨을 겁니다. 하지만 냉정하게 묻겠습니다. 그 늘어난 숫자가 지금 당장 여러분의 삶을 윤택하게 만들고 있나요? 주식을 팔지 않는 이상, 그 수익은 단지 ‘사이버 머니’에 불과합니다.

그렇다면 이제는 수확(Harvesting)을 해야 할 때입니다. 하지만 황금알을 낳는 거위의 배를 가를 수는 없죠. 자산의 원금은 그대로 두거나 오히려 키우면서, 거기서 나오는 과실만 따먹는 시스템. 이것이 바로 우리가 4편에서 다룰 핵심입니다.

단순히 은행 이자보다 조금 더 주는 고배당주를 찾자는 이야기가 아닙니다. 우리는 지난 13년간 연평균 11%라는 놀라운 배당 성장률을 기록한 SCHD의 복리 엔진과, 하락장에서도 11%의 수익을 방어해낸 JEPI의 방패를 해부할 것입니다.

1. 자산의 실체화: ‘사이버 머니’를 배당 성장 파이프라인으로 바꾸는 시간

Why: 왜 지금 현금 흐름인가?

자산 규모가 커질수록 ‘변동성’은 리스크가 됩니다. 10억 원의 10% 하락은 1억 원입니다. 이 공포를 견디게 해주는 유일한 버팀목은 ‘확정된 현금(Cash Flow)’입니다.

• SCHD 13년 누적 주가 상승: 323%
• 배당 재투자 포함 총 수익률: 405%

How: 어떻게 옥석을 가릴 것인가?

우리가 구축할 파이프라인은 기업이 돈을 잘 벌어서, 그 이익을 주주에게 나눠주는 ‘건전한 분배’에 기초합니다. 재무 건전성, 잉여현금흐름, 자기자본이익률(ROE) 등 까다로운 필터링을 통과한 기업만이 자격이 있습니다.

2. 두 개의 심장: SCHD의 복리 엔진과 JEPI의 방어 기제

SCHD: 성장의 논리 (The Engine)

SCHD의 핵심은 현재 배당률이 아니라 ‘배당 성장률’입니다. 상장 이후 배당금이 단 한 번도 하락하지 않았다는 점은 경이로운 기록입니다.

• 10년 평균 배당 성장률 약 11% 기록
• 2024년 4분기 배당금 전년 대비 5.2% 상승

“SCHD는 느리지만 확실하게 부자가 되는 길입니다.”

JEPI: 방어의 논리 (The Shield)

JEPI는 커버드콜 전략을 통해 시장의 변동성을 현금으로 치환합니다. 주가가 횡보하거나 하락할 때 옵션 프리미엄을 통해 ‘현금 쿠션’ 역할을 수행합니다.

3. 2026년 시나리오: 금리 인하와 시장 사이클의 충돌

[Bull Case] 골디락스 상승장

금리 인하와 경기 연착륙이 맞물리면 SCHD의 압승이 예상됩니다. 역사적 주가 성장률이 자본 차익을 극대화할 것입니다.

[Bear Case] 박스권 및 장기 침체

지루한 하락장에서는 JEPI의 연 7~10% 분배금이 실탄 역할을 합니다. 하락한 SCHD를 싼값에 추가 매수할 수 있는 기회를 제공합니다.

4. 실행 전략: 연령과 목적에 따른 ‘황금 비율’

1) 자산 축적기 (3040 세대)

• 비율: SCHD 70% + JEPI 30%
• 전략: JEPI의 배당금을 전액 SCHD 재투자에 활용하여 복리 극대화.

2) 은퇴 및 인출기 (5060 세대)

• 비율: JEPI 60% + SCHD 40%
• 전략: 높은 현금 흐름으로 생활비를 충당하며 SCHD로 물가 상승 방어.

에디터의 제언

파이프라인은 하루아침에 완성되지 않습니다. 어떤 종목을 담느냐보다 중요한 것은 시장의 소음에 흔들리지 않는 여러분만의 기준입니다. 5편에서는 데이터 기반의 평생 보유 ETF 필터링 기법을 다루겠습니다.